臺積電要斷供7nm芯片？半導體ETF滿屏大漲，持續性要看這一細分方向

斷供傳聞再起，半導體芯片掀起漲停潮！

11月11日，芯片產業鏈全線爆發，光刻機、封測、設備、設計等多個方向大漲，華大九天、國芯科技、燦芯股份、、、、等多股漲停，續創歷史新高。

行業主題ETF方面，多只半導體、芯片相關ETF領銜上漲，半導體材料設備ETF漲逾7%，半導體設備ETF、半導體材料ETF等漲逾6%。

消息面上，市面上有傳聞，臺積電要暫時停止對大陸企業供應7nm及以上先進制程的 AI/GPU芯片。

消息稱，美國商務部已致函臺積電，對某些運往中國大陸的7nm或更先進設計的尖端晶片實施出口限制。這些晶片用于AI加速器和圖形處理器(GPU)。臺積電已通知受影響的客戶，11月11日起暫停晶片發貨。

也就是說，這次的卡脖子針對的是AI算力芯片，手機芯片等其他并不影響。足以見美國對于AI計算芯片領域的重視程度。

華鑫證券研報指出，這一系列決策以及后續我們可以預見到的一些動作都將對大陸AI和GPU公司不同程度的負面影響，短期之內，無法使用臺積電的先進工藝技術會對以上公司市場競爭力造成一定影響，但是從長期來看，自主可控是一個必然趨勢。

華鑫證券進一步指出，目前，AI以及GPU供應鏈中還有相當一部分供應商是來自于海外，在中美科技博弈的背景下，海外供應鏈勢必進一步緊張，對于國產供應商的滲透率有望加速提升。我們認為國內頭部AI算力芯片公司在國內代工廠中的產能占比將進一步提升，相關供應鏈公司的國產化率將進一步提升。

從行情表現來看，在“924瘋?！敝?，ETF依然是最亮眼的基金產品，尤其是，半導體芯片相關ETF在市場短暫回調之際仍能飄紅。

那么問題來了，半導體芯片相關ETF持續性如何？

首先，當前市場上芯片相關指數已經積累了一定的漲幅。iFinD數據顯示，國證芯片、中華半導體芯片、芯片產業等指數，自9月24日以來漲幅在70%附近，而同期滬深300指數漲幅為27.74%。

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其次，驅動半導體芯片相關ETF行情的基礎，政策面和基本面共振依舊存在。

華寶證券指出，隨著美國大選落地后，可以期待全國人大常委會新一輪政策的部署，不過也需要警惕短期內政策事件對市場擾動帶來的波動風險。行業方面，可以關注容易受到政策利好的地產、消費板塊，以及與新質生產力相關的科技、國產替代板塊，包括半導體、計算機、工業設備等，一般投資者可關注滬深300、中證1000、創業板等寬基指數的投資機會。

從基本面來看，半導體行業上一輪周期的景氣度頂點出現于2021年4季度。放眼全球，半導體行業的周期為3至5年為一輪。從今年4月開始，A股半導體板塊加速下跌，多家機構認為行業見底信號越來越明顯，在9月24日行情發動之前，科創芯片指數甚至低于2022年10月的最低點。

有媒體評論：“在政策轉向之后，市場選擇了科創芯片，倒不如說是政策面終于與行業基本面形成共振之后，芯片板塊正在回到其應有的位置?！?/p>

不過，當前市場上有多個半導體相關指數，跟蹤相關指數的指數型產品相應更多。同樣是半導體芯片相關ETF，內部也存在分化。

iFinD數據顯示，截至11月7日，掛鉤指數包含“半導體”關鍵字的ETF在11月被凈贖回14.87億份，其中，規模最大的國聯安中證全指半導體ETF本月已被凈贖回13.02億份?？苿摪?0ETF也在11月被凈贖回較多。也就是說，存在部分半導體主題ETF會選擇資金止盈離場。

在各半導體指數中，更看好科創芯片。原因很簡單，科創芯片指數特別聚焦于科創板中的芯片龍頭企業，主要包括設計、制造等科技含量較高環節的企業。相對于A股市場中的其他芯片主題指數，科創芯片指數更具科技創新屬性，能夠為投資者提供一個專注于高科技發展的投資渠道。

與其他芯片指數相比，科創芯片指數的成分股市值比較小，中位數也就200億左右，中小市值特征比較明顯，再加上20%的漲跌幅限制，波動性是比較大的。

筆者總結跟蹤4只科創芯片指數的ETF，供讀者參考。

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