南網儲能接待23家機構調研，包括華泰證券、富國基金管理有限公司、中郵人壽保險股份有限公司等

2024年9月4日，南網儲能披露接待調研公告，公司于9月2日接待華泰證券、富國基金管理有限公司、中郵人壽保險股份有限公司、中加基金管理有限公司、廣東正圓私募基金管理有限公司等23家機構調研。

公告顯示，南網儲能參與本次接待的人員共2人，為董事會秘書鐘林，證券事務代表田凌。調研接待地點為電話會議。

據了解，全球抽水蓄能裝機容量截至2023年底已達到1.79億千瓦，中國以超過5000萬千瓦的裝機容量位居世界第一。國外抽水蓄能的經營模式主要分為一體化內部結算、獨立參與市場和租賃模式三種。在中國，抽水蓄能電站的電價機制遵循國家發展改革委的633號文，采用兩部制電價政策，容量電價納入省級電網輸配電價回收，并與輸配電價核價周期相銜接。對于已投產的抽水蓄能電站，其折舊不會影響后續的重新核價，因為核價主要考慮的是工程竣工決算投資額、實際投入資本金、運維費率和貸款利率等因素。

南網儲能公司的調峰水電電價遵循政府價格主管部門的核定，其裝機容量為203萬千瓦，主要分布在珠江流域上游的天生橋二級電站和魯布革電站。由于去年來水偏枯，今年年初水庫水位較低，但隨著入汛，電站嚴格執行水利部門的調度要求，按計劃正常運行。天生橋二級電站和魯布革電站的發電量差異較大，這主要是由于天生橋二級電站裝機容量較大，而魯布革電站裝機容量較小，以及其他水電站水庫的調蓄作用。

關于未來的資本開支，南網儲能公司將根據項目投資建設需要來確定。在“十四五”和“十五五”期間，公司計劃新增投產抽水蓄能240萬千瓦和1500萬千瓦，預計2030年前投資約870億元至1050億元，其中資本金占20%。公司將根據實際情況增加分紅頻次，并嚴格按照規定履行審議和披露程序，以積極回報股東。

調研詳情如下：

投資者提出的問題及公司回復情況整理

1、請問目前全球抽水蓄能發展形勢如何?國外抽蓄收益模式如何?

答:根據水電水利規劃設計總院、中國水力發電工程學會抽水蓄能分會等單位發布的《抽水蓄能產業發展報告2023年度》,截至2023年底,全球抽水蓄能裝機容量達1.79億千瓦,我國裝機容量超過5000萬千瓦,具世界首位。裝機容量排名前十的國家主要分布在亞洲、歐洲、北美洲。根據我們了解到的信息,國外抽水蓄能經營模式大體可以分為三種,即一體化內部結算、獨立參與市場以及租賃模式。

2、公司后續新建的抽水蓄能電價機制如何?

答:2023年5月份,國家發展改革委發布了533號文,核定了在運及2025年底前擬投運的48座抽水蓄能電站的容量電價,這是在實踐層面對633號文的落實。

根據國家發展改革委633號文,抽水蓄能以兩部制電價政策為主體,容量電價納入省級電網輸配電價回收,與輸配電價核價周期保持銜接,在核定省級電網輸配電價時統籌考慮未來三年新投產抽水蓄能電站容量電費。我們理解,對于后續投產的抽水蓄能電價將按照633號文的規定執行。

3、公司已投產抽水蓄能電站的折舊是否會影響后續重新核價?

答:根據國家發展改革633號文,容量電價核價考慮的因素主要是每個抽水蓄能電站的經審計的工程竣工決算投資額、實際投入資本金、運維費率、貸款利率等,與折舊沒有直接關系。

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4、公司調峰水電的電價機制如何?

答:調峰水電電價按政府價格主管部門核定的電價執行。

5、公司調峰水電都分布在哪里?為何發電量差異較大?

答:目前,公司調峰水電裝機容量203萬千瓦,主要包括天生橋二級電站(裝機132萬千瓦)、魯布革電站(裝機60萬千瓦)。天生橋二級電站和魯布革電站均位于珠江流域上游,天生橋二級電站位于珠江流域上游南盤江干流上,魯布革電站位于南盤江的支流黃泥河上,以上流域除天、魯廠兩個水電站外還有其他水電站水庫。受去年來水嚴重偏枯影響:以上兩個電站水庫今年年初水位都比較低。

今年入汛以來,以上兩個電站嚴格執行水利部門防汛抗旱的調度要求,按已審批的水庫調度運用計劃正常運行,同時天生橋二級電站裝機容量較大,魯布革電站裝機容量較小,兩個水電站之間有其他水電站水庫調蓄作用,各項綜合因素導致魯布革電站發電量增幅相比天生橋二級電站較大。

6、公司未來資本開支情況如何?未來是否有從資本市場融資計劃?分紅規劃如何?

答:公司未來資本支出計劃主要依據公司項目投資建設需要確定。就抽水蓄能來說,根據“十四五”期間新增投產240萬千瓦、“十五五”期間新增投產1500萬千瓦規劃,按照每千瓦投資額5000-6000元匡算,公司2030年前抽水蓄能投資約870億元-1050億元(實際投資額可能存在差異),其中資本金占20%。如有資本市場融資計劃,公司會嚴格按照規定履行審議和披露程序。

公司在章程中規定了利潤分配原則。今年制定并披露了《“提質增效重回報”行動方案》,提出了結合實際情況增加分紅頻次。公司將認真落實公司章程和方案的要求,積極回報股東。

來源:金融界