對話林園:這一次是大牛市,節前的爆發式行情接下來還會出現

Connor 必安交易所官網 2024-10-26 56 0

對話林園:這一次是大牛市,節前的爆發式行情接下來還會出現

出品|搜狐財經

編輯|汪夢婷

在經歷一輪史詩級上漲之后,A股市場在10月進入拉鋸狀態。

近期,市場點位和成交量均有所回落。10月25日,上證指數收于3300點下方,滬深兩市成交額約1.8萬億元,距離前期峰值3.5萬億元明顯縮量。

市場情緒降溫,投資者對下一階段行情的判斷出現分歧:目前究竟是牛市第二階段,還是行情已經結束?

“9.24”新政滿月之際,搜狐網副總編輯晏成對話林園投資董事長林園,復盤過去一個月A股市場行情走勢,解讀震蕩市中的投資策略。

林園認為,現在市場正在走穩,處于積蓄力量的階段。目前已經具備進入牛市的條件,這一波可能是一次大牛市,類似節前那種突然爆發的行情,接下來可能還會出現。

目前,林園投資有八成資產投資于“嘴巴經濟”相關行業,新興賽道則少有涉及。他表示,過去幾十年已經驗證,白酒板塊是一個“賺錢機器”,仍然值得投資。醫藥板塊也長期看好,未來醫藥將成為林園投資第一重倉行業。

10月21日,林園投資公告將跟投比例由20%調整至10%。對此,林園解釋稱,主要考慮資金利用率,并不是錢都跟投完了,而是出于對大市的看好,釋放更多的錢投新的項目。

他還提到,現在大方向不是控制風險。市場里有很多貴的東西,不要去碰那些,但是除了這一點,還是要積極參與。值得買的資產挺多,跟著國家隊買就不會錯。

這一波是大牛市

晏成:在9月24日中國資產大爆發后,A股市場經歷了顯著的波動,如何看待當前市場的穩定性和未來走勢?是否會出現“慢?!毙星??

林園:市場是在一個范圍內波動,節前漲了一下然后又回落,現在在走穩。牛市從來都不會慢,這個趨勢真來了它會很快。說不準,我感覺現在是在聚集力量階段。

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晏成:您曾提到滬指4500點可能是牛市的起步點,目前市場點位在3200點左右,是否已經具備了進入牛市的條件?您認為市場達到這個點位需要哪些條件?

林園:這個條件一直都具備,現在資產的價格非常便宜,政策也給力?,F在就是差信心,差賺錢效應,因為過去兩三年市場一直是弱勢,趨勢是往下的,經過這一段時間,這個往下的趨勢得到了遏制,現在市場正在走穩。

晏成:您認為當前市場的投資者情緒如何?是否存在過度樂觀或悲觀的情況?

林園:市場它就是這樣的,有賺錢效益對時候投資者都進來了,沒有賺錢效益或者感覺體驗不好,就忍一忍。但是總的趨勢,比如像節前那種突然爆發的行情,我相信接下來還會出現。

晏成:為什么會覺得牛市起點是4500點?

林園:我只是說這樣一種趨勢,到4500點,這個市場有一半的人能夠賺錢了,那個時候的情緒就不一樣。假如有這種可能,3600點進來的還有賺錢的時候,那個時候你就不覺得他們沖動了,他們是最聰明的人。

晏成:最近林園投資將跟投比例由20%調整到了10%,主要是出于什么考慮?

林園:主要考慮資金利用率,也不能讓很多現金在那等著申購再去跟投。我的資金也要有一個布局。第二就是我對后市非??春?,那么我的現金就要買股票,而不是被動的等著。并不是說我們的錢都跟投完了,我們還是有一些新錢,以前的錢也沒用完。不是那個原因,還是我們對大勢的看好,要釋放更多的錢會去投一些新的項目。

晏成:你認為A股四季度會怎么走?短期來看,宏觀政策出臺到經濟基本面好轉之間還有一定時滯,物價、利潤、就業等數據依然承壓。

林園:我個人判斷這一波是一個大牛市,不是那么簡單的牛市。高點我很難去判斷的,但是往下行走多大的空間,我是心里有準備的,因為資產非常便宜。當然這個市場也有很多我認為不值得投資的東西,貴的也有,只需要回避這些資產就行。

跟著國家隊買就不會錯

晏成:對節前進入市場的新股民有什么建議?現在有什么值得買的資產?

林園:也沒什么建議,他們都是聰明人,我不認為這些都是沖動進去的,我不覺得那是錯誤的。我反倒覺得,他們將來錯的概率非常小,我們只需要看最終的結果。

值得買的資產挺多的,你就跟著國家隊買就不會錯。你選擇公司或者選擇行業買的時候,就要想好你打算持有多長時間。這就是巴菲特說的那句話,我們也有深刻有體會,如果買的時候不想持有終身的話,你就不要買。

晏成:您現在比較看好哪些行業?

林園:現在這個“嘴巴經濟”還是非常重要的,經濟還是受供求關系的影響,那么嘴巴經濟更容易調整這個供求關系,生產如果過剩的話,幾年就會調整過來。我們投資就怕搞錯了,搞錯了就麻煩,只要不錯,哪怕買高了都沒問題。

其實各很多行業都有機會,除了吃喝玩樂,就是現在的一些信息技術AI,新能源、光伏這些都有機會,就看你個人的能力。

晏成:目前公司在行業配置上大概是什么比例?

林園:凡是和嘴有關系的,占到我們大概80%以上,其他20%各個行業都還有一些布局。

晏成:怎么看白酒行業,在消費里面,白酒是非常有代表性的一個大產業。

林園:這個板塊一直是賺錢的板塊,我們認為這個板塊是一個賺錢機器,過去幾十年都驗證了這個問題,不用懷疑,我們認為它還是值得投資的板塊。

當然大家感覺到是白酒消費疲軟,這都是一種感覺。在所有行業都強勁的時候,它會更強勁,都疲軟的時候,它比別人還強點,這就是好公司、好行業。比如說煙酒,大家都感覺生意難做的時候,煙酒還是比一般的生意好做,我們看到煙酒店很少有倒閉,活的時間比別人長。

搜狐財經:您曾經提到“投資醫藥股是我這輩子資產上臺階的第四次大機遇?!蹦芊穹窒硪幌履顿Y醫藥行業的心得?

林園:醫藥板塊是我們長期看好的,我們現在正在往這方面集中,將來肯定會成為投資的第一大板塊,未來30年唯一確定的就是老年人增加,老年人會越來越多。

現在不是控制風險的時點

晏成:您投資的一個重要的理念,還是投資熟悉擅長或者研究透的領域,而不是追熱點?

林園:這個可能是我們投資的原則,我今年61歲了,相對來說我是長者,所以我對這些事兒就是不想去再動腦子了,不想再去操心了。

我還是喜歡集中投資,在自己擅長的領域還是非常堅定地投,統計了一下,我們擅長的領域在過去創造了公司盈利的70%,其余那30%我不投也罷,讓別人投。

晏成:持有最久的股票持有了多久?最早買的股票現在還在手上嗎?

林園:基本上買了就沒有賣過。我現在有92年買的股票還沒賣,除非這個行業不行了,我就把它賣了。

晏成:在80%的“嘴巴經濟”持倉之外會嘗試一些新的東西嗎?像新能源汽車之類的一些項目。

林園:我現在不會去買,比亞迪我們早期也買過,我記得是二三十塊的時候買的,那時候我還去了幾次比亞迪,買了一些,后來我記得是八十幾塊賣掉了。以前參與過,現在新能源汽車只投了一個重慶的企業,也是比較偶然的機會。

晏成:比如有一些新興的行業找到你們,會不會去看一看和研究?

林園:我們看一看是可以的,但是動手好像還會猶豫。因為我最怕虧錢,長期的虧錢比較麻煩,我很害怕。

晏成:有過這種虧錢的案例嗎?讓你想起來都會很痛心的這種投資案例。

林園:比例很小。這也就是我們總結出來的,哪些東西不敢去碰,碰了最后都是一地雞毛。

晏成:除了行業配置之外,怎么控制風險也是大家比較關心的。

林園:現在整個大的方向不是控制風險,如果你整天想著風險,現在不是那個時時點。具體說到怎么去控制風險,那肯定是財務指標,行業和財務指標。

“堅持膽大”

晏成:您對當前的經濟怎么看?

林園:現在就是資本家把牛奶倒到河里的時候。但是中國經濟沒問題,韌性十足,我完全認同。我不懂宏觀經濟,但是我覺得中國經濟沒有問題。為什么?凡是有問題的,真正對老百姓生活有影響或者國際國內有影響的,那是生產少了?,F在我們的情況是生產多了,那就要刺激消費。

晏成:您當年以8000元入市是出于什么想法?怎么賺到第一桶金的?

林園:其實年輕的時候,都是糊里糊涂。我覺得年輕人就是要有沖動,只要不借錢,沒有這種沖動就什么事都干不了。年輕人拿了一點錢去買了股票,虧了錢,他現在懊悔嗎?有什么懊悔?人是要有一股氣,我從年輕到現在都有這股氣兒在。

晏成:除了這股沖勁兒,您當時能投資成功的秘訣是什么呢?

林園:可能是膽大。

晏成:很多膽大的很快就爆倉了

林園:我那個時候也爆倉不了,都是自己的錢。膽子大的是挺多,最后他不能堅持膽大。今天膽大,明天就膽小了,不參與了。我是始終在里面參與,這是核心。我覺得一直以來我還是挺成熟的,不會做一些沖動的事,我不去冒險或者干什么。

晏成:你在2006年創辦了林園投資,當時是怎么想的?

林園:當時實際上也沒有想多少,干什么事都要有沖動,當時感覺有人在做這個事了,我們跟進,因為不知道未來是怎么樣的,我當時也不知道。我們總覺得人生的精力和時間是有限,如果把這件事放到現在做就是晚了。2006年到現在已經快二十年了,我已經有這個積累了,已經有了一個品牌。

這是一個人生觀的問題,我們做事情并不需要知道結果。我只知道一個最簡單的道理,60歲不能回到40歲,我那時候也是這么認為,稀里糊涂的就這么做了。就像今天我要把跟投的錢盡快投出去,我就做了,你們說風險,我懶得想這些事兒,這是我的理念。

晏成:你在資本市場也已經三十多年,相對來說現在是不是風險會比過去要大一些?

林園:過去也是風險大的很,我覺得現在經濟情況是越來越穩定,越來越好,無論是企業還是老百姓,錢袋子總的來說比十年前還是好很多,我們有什么怕的?唯一擔心的那就是新生兒出生率,這個問題不解決,那就只能投老年。

晏成:現在大家都比較煎熬,就怕錯過了機會。

林園:這個市場也有很多貴的東西,不要去碰那些。但是除了這一點,我覺得還是積極參與,人不要把所有的事都算盡了,好事都是你的?我的核心思想還是好壞事都是我的,我并沒有去想好事都是我的。

現在這個市場我都是比較隨機的,今天如果我想投多少,我就投了,管它漲還是跌,因為這是很難把握的,我愿意做一個笨的人。

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