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【導讀】大力推動中長期資金入市 五部門重磅發聲

中國基金報記者 晨曦

事關中長期資金入市，五部門重磅發聲！

1月23日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會。中國證券監督管理委員會主席吳清、財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長肖遠企出席發布會，并介紹大力推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發展的有關情況。

來看詳情——

吳清：未來三年公募基金

持有A股流通市值每年至少增長10%

證監會主席吳清表示，中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”“穩定器”。這次印發的 《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱 《實施方案》） ，既是深入貫徹落實黨中央關于推動中長期資金入市決策部署的又一重要舉措，也是對前期《指導意見》的細化、深化和具體落實。

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吳清指出，《實施方案》明確，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%；對于商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。

同時，《 實施方案》明確提出，公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核。

吳清提到，第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實，資金規模將不低于1000億元。

吳清強調，《 實施方案》聚焦公募基金、商業保險、社?；?、養老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出一系列具體舉措。

《 實施方案》既立足當下，確定了各類中長期資金入市、提高投資規模和比例，更著眼長遠，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

吳清：穩步推進公募基金改革

大力發展權益類基金

吳清提到，近年來，公募基金行業整體上保持穩健發展的態勢?？傄幠?019年的13萬億元增長到去年底的33萬億元。其中，以股票投資為主的權益類基金規模從2.3萬億元增長到8.2萬億元，權益類ETF規模突破3萬億元。

對于公募基金改革，吳清指出，已形成初步改革方案。完善基金公司的治理和定位，系統改革行業考核評價體系，全面加強長周期業績考核。進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經理與投資者利益的綁定，防止出現重規模、輕回報的經營傾向，避免片面的追求規模、不重視投資者的回報。

同時，進一步穩步降低公募基金綜合費率，在已經降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，2025年起還將進一步降低基金銷售費率，預計每年合計可以為投資者節約大概450億元的費用。

吳清還表示，要大力發展權益類基金。推出更多適配投資者需求的產品，加大中低波動型產品創新力度，實現浮動費率產品試點轉常規；加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊；強化監管分類評價引導，提高權益類基金規模占比和長期業績等指標在監管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金；督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產配置和風險管理能力。

吳清：持續優化資本市場投資生態

嚴格落實監管“長牙帶刺”、有棱有角

對于持續優化資本市場投資生態，吳清表示，下一步要以抓好《實施方案》落實落地為契機，踐行以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價值投資、理性投資的市場生態。

一是在資產端，著力推動上市公司質量和投資價值。歲末年初，證監會堅決落實新“國九條”關于一年多次分紅、春節前分紅的部署要求，引導推動有條件的上市公司給投資者過年發紅包。今年春節前的2個月，預計會有超過310家公司實施春節前分紅，分紅金額大概會在3400多億元，家數、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。

吳清介紹，目前滬深300股息率達到3%，明顯高于10年期國債收益率，權益市場的投資價值進一步凸顯。證監會將進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場制度包容性、適應性，進一步增加優質上市公司供給，支持更多標桿性高科技企業登陸A股市場。同時，加強上市公司持續監管，進一步多措并舉做強活躍并購重組市場。

二是在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產品和工具供給。允許公募資金、商業保險資金、基本養老保險基金、年金基金、銀行理財等機構投資者作為戰略投資者更加積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關資金投資入市。用好用足央行互換便利工具，會同人民銀行探索實現常態化的制度安排。

三是在機構端，推動不斷提升專業服務能力。支持證券基金經營機構按照市場化原則開展并購重組，建設一流投資銀行和投資機構。一流資本市場需要一流投資銀行和投資機構，通過投資銀行、投資機構建設進一步增強服務新質生產力、服務居民財富管理的綜合能力。引導行業機構加大人力、研究、交易以及資本等方面資源投入，提升對養老金、商業保險資金等各類中長期資金的服務能力，也包括對所有投資者的服務能力。抓緊完善基金投顧規則制度體系，實現業務試點轉常規，為投資者提供更好的資金規劃、資產配置服務。

四是在執法端，堅決維護市場“三公”秩序。嚴格落實監管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，堅持懲、防、治并舉，突出依法監管、分類監管，快、準、狠打擊各類違法違規行為，進一步提升監管執法的精準性、有效性。突出保護投資者特別是中小投資者的合法權益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束，包括對那些惡意造假、嚴重侵害中小投資者的合法權益等股東和實控人的違法行為，進行打擊、進行約束。推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，加快完善退市過程中，特別是因違法違規退市過程中的投資者保護制度機制。

吳清：外資是A股的重要資金來源

866家QFII持有A股3萬億元人民幣

吳清介紹稱，證監會不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產品、機構對外開放，優化境外上市備案制度，拓寬資本市場跨境互聯互通，支持外資機構在中國開展業務，已有26家外資控股或外商投資的證券、基金公司獲批、期貨公司等機構相繼獲批成立。

從外資參與A股市場投資交易的情況來看，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個渠道共持有A股大約3萬億元人民幣?？梢哉f，外資是目前A股市場的重要資金來源之一。外資中有相當一部分是中長期資金，包括相當多全球知名的主權基金、養老金、公募基金、商業保險資金等，多年來積極參與A股市場，也對資本市場穩定發展作出了貢獻。

吳清稱，總的來看，外資參與A股市場投資的便利性、穩定性持續提升，外資參與中國資本市場的良好的生態也正在形成。

下一階段，證監會將進一步增強政策的穩定性、透明度和可預期性，進一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。一是進一步優化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯互通機制；二是豐富跨境投資和風險管理產品供給；三是持續強化與國際投資者的溝通聯系，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監管能力建設，維護市場穩定運行。

吳清指出，中國經濟前景光明，中國資本市場發展潛力巨大，歡迎更多外資投資A股市場，參與分享中國經濟和資本市場改革發展的機遇。

廖岷：實施長周期考核

提升資金長期運作能力

財政部副部長廖岷指出，對國有商業保險公司經營業績實施長周期考核，是推動保險公司利用資本市場進行中長期投資的一個重要舉措。財政部將進一步推動保險資金入市，對國有商業保險公司長周期考核制度進行修訂。

具體包括：進一步提高經營效益類指標的長周期考核權重，“凈資產收益率”的長周期指標考核權重調整至不低于60%；實施國有資本保值增值指標的長周期考核；推動國有商業保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國有商業保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

社?；鸱矫?，廖岷介紹，全國社?；鹜顿Y資本市場采用股債結合的投資結構，這是國際上各類養老基金的通行做法。我國全國社?；疬m度投資股票市場，有利于拓展基金增值渠道，能夠提高投資配置靈活性。

財政部作為社?；饡墓芾聿块T，會持續的做好全國社?；鸬难a充，在強化基金保障能力的同時，支持注入的資金加大投資資本市場力度，而且要采取更多靈活的股票投資組合，為資本市場的向好發展持續提供支撐，也實現基金保值增值和資本市場穩健運行的雙贏。

廖岷表示，目前，全國社?；鸸蓚顿Y的比例大體為四六開，配置結構總體合理。后續，財政部將優化完善全國社?；鹜顿Y管理制度，健全全國社?；鹜顿Y運營長周期考核體系。

李忠：確保社?；鸢踩?

推動基金取得穩健投資收益

人力資源和社會保障部副部長李忠表示，推動社?；鸬戎虚L期資金入市，是做好養老金融大文章的重要內容。

人力資源社會保障部會同有關部門積極推動完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策和監管制度，推動市場化投資運營規模持續擴大、投資管理日益規范、基金保值增值水平穩步提高，既增強養老保險制度造血功能和自我平衡能力，也為資本市場健康發展提供重要的中長期資金力量。

李忠提到，在推動社?；鹗袌龌顿Y運營過程中，安全性始終是第一位的考量。下一步，將在確?；鸢踩那疤嵯?，按照規范、穩健、專業化、市場化運作的原則，更加注重基金中長期收益，健全長周期考核機制，持續完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策，健全投資監管體系，推動基金取得穩健投資收益。

肖遠企：做好“兩個力爭”

充分發揮險資積極作用

對于引導保險資金入市，金融監管總局副局長肖遠企介紹稱，目前保險資金投資股票和權益類基金的金額已經超過了4.4萬億元。

從保險資金運用看，資本市場和未上市企業股權是主要的投資方向。目前股票和權益類基金投資占比是12%，未上市企業股權投資占比是9%，兩項加起來是21%，這反映出保險資金作為耐心資本、長期資本，在投資長期方面的優勢和決心。

肖遠企表示，將進一步優化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高，即“兩個力爭”，充分發揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。

對于保險資金長期投資改革試點，肖遠企表示，第二批試點在機制上會更加靈活，基金可以是單獨由一家保險公司發起設立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯合發起設立。第二批試點規模擬定1000億元，準備在春節前先批500億元投資股市。后續還將根據保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。

鄒瀾：證券基金保險公司互換便利操作已開展兩次

合計金額為1050億元

中國人民銀行黨委委員鄒瀾表示，為支持資本市場穩定發展，人民銀行創新設立了兩項工具，也就是證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購、增持再貸款。這兩項工具也體現了中央銀行維護金融穩定職能的拓展和新的探索。目前，這兩項工具實施進展順利，為維護資本市場穩定運行、提振市場信心發揮了重要作用。

其中，證券、基金、保險公司互換便利已經開展了兩次操作，合計金額為1050億元。去年10月操作的500億元，已經全部用于融資增持股票。今年1月操作的550億元，行業機構已經可以隨時用于融資增持股票。

在多方面政策支持下，證券公司自營股票投資規模明顯增長。經過幾個月的磨合，這項工具各方面的業務流程已經完全順暢，在充分的政策空間和《實施方案》帶動下，預計業務規模和響應速度都將會有較大提升。

另外一項工具，股票回購增持貸款也受到市場廣泛歡迎。人民銀不斷優化股票回購、增持再貸款的政策安排，將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年，并且鼓勵銀行發放信用貸款，便利銀行開展貸款業務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。

鄒瀾介紹，截至目前，金融機構已經和將近800家上市企業及主要股東達成了合作意向，已經有超過300家上市公司公開披露了打算申請股票的回購、增持貸款，金額上限超過了600億元，市值百億元以上的公司占比超過了四成，貸款按照利率優惠原則定價，平均利率水平大概在2%左右。

編輯：江右

校對：紀元

制作：黃梅

審核：木魚